中長期供應存在缺口 棉花可嘗試多單布局
發(fā)布時間：2020-11-05 10:39:46 點擊次數(shù)：180
過去兩個月，國內(nèi)外棉花期貨一直維持下跌趨向：ICE棉期貨下跌約15％，至80美分/磅以下；鄭棉期貨價錢下跌約9％，至每噸16,000元人民幣左右，均基本跌至年初程度，影響了今年市場的明朗心態(tài)。 負面因素打壓棉花價錢 首先，一些方針因素太空了。美國是中國紡織服裝的主要出口市場。中美貿(mào)易摩擦擴充到紡織品和服裝，*最后將影響中國cotton的消費，而中國轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)進口棉花，大量進口將增加其他地區(qū)的棉花價錢不一定下降進口成本。
在國內(nèi)市場上，國家披露了棉花進口配額以增加供應，并儲備棉花以增加有效性的市場供應。棉花供應可以滿足市場需求。此外，國務院公布了*惠國稅率，減少了部分產(chǎn)品，紡織品平均稅率從11.5％減低到8.4％。廉價紡織品進入中國市場的期望正在升溫，這一度加深了棉花和棉紗的下降。 其次，短期供求狀況對棉花價錢不利。美國農(nóng)業(yè)部9供求報告中，美國2018/2019棉花產(chǎn)量預估上調(diào)，出口銷售下降，引致年度增長年底庫存估計為500萬包。美國棉花的不錯增長率一直處于較低水平，并且在經(jīng)歷了極端天候之后，產(chǎn)量估計意想不到地增加，使美國棉花的壞消息繼續(xù)加劇。
10月報告的著重是據(jù)估計，年底全球棉花庫存將減少301萬包，至7445萬包，但棉花價錢未曾對此作出反應。美國棉花處于收獲期，而國內(nèi)棉花則集中在市場。鄭棉期貨的倉單仍約有39萬噸。在新舊過渡時代，舊倉單的流出速度比往年要慢。新的棉花儲藏室收據(jù)也須要開展注冊。盤面壓力顯著，旺季下游紡織市場不忙，棉花和棉紗價錢下跌，下游企業(yè)不積極采購原材料，棉花加工企業(yè)在新棉收購中的成本和售價都在上漲。早期階段倒掛，短期市場悲觀。
長期供應缺口 從美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)來看，盡管美國棉的年末庫存在過去三年中從275萬包增加到500萬包，但全球棉花的基本面正在改善，并且中國的庫存有所增加。從過去五年的6642萬包增加。下降到不到3000萬包，全球棉花庫存從10732萬包減少到7445萬包，主要是由于中國國儲棉庫存從1200萬噸減少到不到300萬噸。這是一個龐大的變化。這也增加了棉花輪作的可能。中國需求總體穩(wěn)定。近年來，它一直在850萬噸至900萬噸之間。去年和今年，產(chǎn)量穩(wěn)定在570萬噸左右。生產(chǎn)需求欠缺，庫存下降，隨著資源的消耗，差別將變得顯著，需進口棉花來補救。這將是在未來兩到三年內(nèi)贊同國內(nèi)和國際棉花價錢的主要動力。
棉花價錢下跌后的經(jīng)營機遇 中美trade摩擦也許使中國textile行業(yè)遭遇原材料成本上漲和出口需求減少的不利態(tài)勢，但中國的產(chǎn)量總體穩(wěn)定，需求穩(wěn)定增長，全球和中國的庫存都在增加下降，總供應量下降。而且國家儲備有輪換預期，不可否認的是中長期生產(chǎn)和銷售情形時有發(fā)生了變化，近幾個月棉花價錢大幅下跌，基本挽回了2018年的升幅，多數(shù)高風險早已獲釋目前，總體技術狀況仍很短暫，但短期指標早已偏離。隨著技術狀況的改善，您可以嘗試下更多的訂單?？紤]到1901年大量新舊倉單的壓力，做多的主要緣故是1905年或以后的合約。
