投資主力正轉(zhuǎn)向制造業(yè)
發(fā)布時(shí)間：2021-02-03 16:05:32 點(diǎn)擊次數(shù)：194
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在回暖，基礎(chǔ)設(shè)施投資的壓力有所緩和，房地產(chǎn)投資漸漸放緩，投資發(fā)動(dòng)機(jī)正在向制造業(yè)轉(zhuǎn)移。
從三大投資領(lǐng)域的角度來(lái)看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)反彈是顯而易見的。中央政府增進(jìn)了對(duì)地方當(dāng)局債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)的控制。減小了繼續(xù)增加對(duì)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施投資的需要。但是，與制造業(yè)“增持”親密相關(guān)的“新基礎(chǔ)設(shè)施”投資會(huì)議。在新的監(jiān)管情勢(shì)下，房地產(chǎn)投資也在放緩。一種是實(shí)行新的銀行房地產(chǎn)信貸監(jiān)管方針，到2021年個(gè)人住宅貸款增速或許放緩。有關(guān)部門增進(jìn)了對(duì)非法住宅借款的監(jiān)管，購(gòu)房和借款的限制直接制約了住宅信貸的擴(kuò)張。其次，在“三紅線”實(shí)行的背景下，監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商的財(cái)務(wù)情形強(qiáng)加了很大的壓力，房地產(chǎn)銀行信貸的增長(zhǎng)將放緩。與基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資相比之下，制造業(yè)將是未來(lái)的主要投資力量。
一方面，方針護(hù)航制造業(yè)的發(fā)展。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在2021年的前兩項(xiàng)關(guān)鍵任務(wù)中分別被評(píng)為“提高國(guó)家戰(zhàn)略性科技實(shí)力”和“加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的單獨(dú)可控性”。在有助于高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，制造業(yè)工業(yè)在工業(yè)中占據(jù)舉足輕重地位，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資將大大高于傳統(tǒng)制造業(yè)。國(guó)內(nèi)的“廣義信貸”已從短期借款延伸到長(zhǎng)期借款，我國(guó)吸引的外國(guó)直接投資維持安定，這將更進(jìn)一步贊成制造業(yè)投資基金的需要。
另一方面，名義上的GDP增長(zhǎng)率，制造業(yè)投資產(chǎn)出率和制造業(yè)gdp占比將為制造業(yè)投資帶來(lái)“正能量”，到2021年，制造業(yè)投資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將急遽反彈。
一些研究部門認(rèn)為，我國(guó)名義gdp增長(zhǎng)率始終是趨向中制造業(yè)投資增長(zhǎng)率的牽引力，在基數(shù)較低的情形下，結(jié)合國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的最新預(yù)測(cè)估算我國(guó)的名義gdp增長(zhǎng)率將在2021年反彈至9％-10％，這有望造成制造業(yè)投資加快增長(zhǎng)。
從制造業(yè)投資產(chǎn)出率來(lái)看，隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，制造業(yè)投資產(chǎn)出率自2015年以來(lái)逐年降低，即制造業(yè)投資效率持續(xù)提高?？梢灶A(yù)見，隨著高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，制造業(yè)的投資產(chǎn)出率在2021年將繼續(xù)下滑，制造業(yè)投資的增長(zhǎng)率將有很大的提高空間。
從制造業(yè)GDP占比的角度來(lái)看，在“關(guān)于制訂國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年計(jì)劃和2035年長(zhǎng)期目標(biāo)的提議”中，“維持基本平穩(wěn)”制造業(yè)比重”“這是第一次，它作為量化指標(biāo)處于舉足輕重位置。2021年是“十四五”的元年，制造業(yè)GDP占比預(yù)計(jì)將維持安定，并且在相關(guān)領(lǐng)域的投資也有望維持一定程度。
同時(shí)，一系列領(lǐng)先指標(biāo)還說(shuō)明，2021年的制造業(yè)投資將有持續(xù)復(fù)蘇的基石。首先，制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)安定回升.2020年12月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9％連續(xù)10個(gè)月高于臨界點(diǎn)，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別高于54.2％和53.6％，均高于閾值;其次，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)回復(fù)目前，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和盈利增長(zhǎng)率都從負(fù)變?yōu)檎?2020年1月至2020年11月，營(yíng)業(yè)收入的利潤(rùn)率為6.1％，同比增長(zhǎng)了0.14個(gè)百分點(diǎn)。年。
當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已從依靠逆周期調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽績(jī)?nèi)部能量獲釋。制造業(yè)投資將成為未來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要方面，制造業(yè)投資潛力極大。
