進(jìn)入9月份，漲價(jià)函亦如16、17年一樣如期而至，同期《央視財(cái)經(jīng)》頻道也按時(shí)報(bào)導(dǎo)了紙業(yè)行情誠如申銀萬國證券分析師觀點(diǎn)，一致看漲，只是漲價(jià)幅度和盈利能力會比往年稍遜！然而今年不如往昔，行情始終不見抬頭。到底是鉆地彈般如期炸響開啟前2年的旺季漲價(jià)模式，還是如啞彈一樣“嗖”的一聲落地?zé)o痕繼續(xù)2018年的滯脹模式“漲不上，不想跌”？

【預(yù)測】漲價(jià)時(shí)間節(jié)點(diǎn)：9月17日

重要觀察時(shí)間節(jié)點(diǎn)是：2018年9月17日。因?yàn)?7日開始的一周是中秋節(jié)3天假期前的最后一周，也是國慶7天長假的倒數(shù)第二周，為了應(yīng)付這兩個(gè)節(jié)日的交貨和備庫，可能掀起一股備庫的小高潮，從而給市場造成一個(gè)需求大增旺季確實(shí)來臨的印象，原紙廠、紙板廠會利用這個(gè)節(jié)點(diǎn)的訂單飽和狀態(tài)拉高整個(gè)需求的熱度，為迅速漲價(jià)奠定基礎(chǔ)。

7天長假過后就是進(jìn)入雙11電商備貨高峰期，一方面是因?yàn)閭湄浽黾有枨?，拉動訂單給漲價(jià)做支撐，另外一方面就是從事電商包裝的企業(yè)刻意放量到紙板廠拉高價(jià)格，實(shí)現(xiàn)低價(jià)買紙板高價(jià)賣紙箱的策略。

所以17日開始的這一周是重要的觀察點(diǎn)，一旦紙價(jià)拉動一周成功，基本就意味旺季一波漲價(jià)能夠成功，否則錯(cuò)過這個(gè)時(shí)間點(diǎn)拖到節(jié)后基本就難以找到合適的機(jī)會拉升了。
不利于漲價(jià)的幾個(gè)要素

需求：到目前為止還沒有看到需求增長的跡象，尤其是中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)加溫導(dǎo)致的外貿(mào)訂單減少，以及由于居民存款減少導(dǎo)致的消費(fèi)信心不足引起的內(nèi)需拉動不足，再加上今年中小企業(yè)生存環(huán)境壓力變大導(dǎo)致企業(yè)效益不穩(wěn)，進(jìn)一步抑制內(nèi)需消費(fèi)。

庫存：由于產(chǎn)能擴(kuò)大、需求減少、國外原紙進(jìn)口增加等疊加因素導(dǎo)致造紙廠庫存壓貨很大，直接導(dǎo)致漲價(jià)底氣不足，不敢輕易漲價(jià)，以免做了同行的嫁衣。高庫存對造紙廠的壓力是兩方面的一是周轉(zhuǎn)空間不足二是資金周轉(zhuǎn)速度放慢增加運(yùn)營成本，去庫存就成了短期的急迫事項(xiàng)。

產(chǎn)能：不僅僅是造紙廠的產(chǎn)能過剩，就是紙板廠和紙箱廠相對于需求也是嚴(yán)重過剩。相對于造紙廠和紙箱廠的產(chǎn)能過剩相對可控來說，紙板廠的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，直接導(dǎo)致絕大部分二級廠在訂單已經(jīng)不足的情況下，絕無動漲價(jià)的念頭，不跌已經(jīng)是最大訴求。只要紙板廠的價(jià)格漲不上來，造紙廠的漲價(jià)就非常困難，雖然紙廠掌握定價(jià)權(quán)，但是沒有順暢的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，再怎么漲都難以實(shí)現(xiàn)。

【行業(yè)洗牌】老的市場格局被打破，曾經(jīng)占巨大市場份額的企業(yè)失去優(yōu)勢，整個(gè)市場會重新分配。通常在行業(yè)有技術(shù)性革新的時(shí)候會出現(xiàn)。

1. 重新確立各自在市場上的地位

2. 行業(yè)洗牌不僅僅是行業(yè)內(nèi)重現(xiàn)排位而已，行業(yè)洗牌一般都是在某一行業(yè)出現(xiàn)新技術(shù)，或是整個(gè)渠道管理出現(xiàn)了巨大的變化，或是行業(yè)生產(chǎn)銷售出現(xiàn)了新的東西，這種新的變化可以對整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生巨大的影響，從而應(yīng)到原來的行業(yè)排位，出現(xiàn)了新的行業(yè)領(lǐng)頭羊，原來市場霸主可能會受到影響甚至退出市場。當(dāng)新技術(shù)有足夠力量時(shí)，可以創(chuàng)造出新的行業(yè)，所對應(yīng)的原來行業(yè)會逐漸消亡。

從以上含義解釋，紙箱行業(yè)也具備了洗牌的客觀要素，第一個(gè)要素“行業(yè)整個(gè)渠道管理出現(xiàn)了巨大變化”，第二個(gè)要素“行業(yè)生產(chǎn)銷售出現(xiàn)了新東西”。依據(jù)相應(yīng)的客觀要素產(chǎn)生了行業(yè)洗牌的可能性情況下，行業(yè)中具備洗牌的從業(yè)者以及行業(yè)新生事物的創(chuàng)造者就有了主觀上洗牌的沖動。

洗牌的客觀要素

洗牌的客觀要素很多，如果以2016年9月為行業(yè)改變?yōu)楣?jié)點(diǎn)時(shí)間的話（以下簡稱節(jié)點(diǎn)），前后發(fā)生了很多事情具備洗牌的客觀要求，如果不能進(jìn)行一次有效的快速洗牌，會對行業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生惡性循環(huán)的效果。

產(chǎn)能：節(jié)點(diǎn)前造紙、紙板、紙箱三個(gè)核心產(chǎn)能環(huán)節(jié)中，造紙這個(gè)環(huán)節(jié)因?yàn)楸姸嘀行⌒驮旒垙S低制造成本、低環(huán)保成本、低人工成本從而形成低價(jià)原紙，長期壓制著大型造紙廠的銷售價(jià)格導(dǎo)致大廠難以有擴(kuò)大產(chǎn)能空間。節(jié)點(diǎn)后因?yàn)閲夜┙o側(cè)改革、環(huán)保嚴(yán)格管理、外廢進(jìn)口配額的再分配傾向大紙廠，使得大紙廠具備了獲得較高收益的機(jī)會，有了大幅提升的獲利空間，就迅速高規(guī)格、高標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)一步壓縮小紙廠的銷售能力，小廠失去銷售能力自然就會失去產(chǎn)能。節(jié)點(diǎn)前紙板、紙箱上下游之間的產(chǎn)能基本適配，處于基本平衡，節(jié)點(diǎn)后因?yàn)槔娣峙涫Ш猓埌?、紙箱之間出現(xiàn)明顯紙板供大于求。

產(chǎn)業(yè)鏈：節(jié)點(diǎn)前原紙、紙板、紙箱三級產(chǎn)業(yè)鏈分工明確、恪守本分，在各自環(huán)節(jié)發(fā)揮優(yōu)勢穩(wěn)定經(jīng)營，節(jié)點(diǎn)后因?yàn)榇蚱屏伺f有的利益格局，造紙廠想著價(jià)格漲的更高，甚至想兩頭延伸到掌握整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，于是深度布局上游的紙漿、廢紙下游的紙板、紙箱；紙板廠前期獲利多繼續(xù)加大紙板線的投放后期因?yàn)樾袠I(yè)突然滯脹轉(zhuǎn)而投入紙箱線向下延伸；紙箱廠因?yàn)樯嫌渭埌鍍r(jià)格、供應(yīng)受制卡了脖子下游價(jià)格敏感利潤變薄，聯(lián)合投入紙板線向上延伸。這一切打破了原來的分工明確的行業(yè)鏈條，變成為了更好生存以及更大利益，都延伸發(fā)展，造成今日的混亂局面，且還有擴(kuò)大趨勢。

洗牌的主觀需求

既然行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)處于動蕩狀態(tài)，那么自然就會有部分行業(yè)中現(xiàn)有的巨頭，為了繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果、加速整合、實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)定的市場占有率和更高的行業(yè)利潤，產(chǎn)生了加速洗牌的需求。由于行業(yè)這兩年非常規(guī)的發(fā)展，導(dǎo)致源頭造紙廠的大型企業(yè)利潤暴增、紙箱行業(yè)的上市公司巨頭市場規(guī)模迅速以幾何級增長，這規(guī)模和利潤都在大幅提高的情況下，行業(yè)外資本加速流入上游，進(jìn)一步增強(qiáng)洗牌的主觀需求。

因?yàn)樾袠I(yè)洗牌的臨界點(diǎn)到來，行業(yè)中部分從業(yè)者，為了行業(yè)的有序發(fā)展和未來整合的信息化、智能化，就產(chǎn)生利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)加產(chǎn)業(yè)的新模式，這種新模式就具備與生俱來的洗牌功能，只不過這種洗牌會加快速度和提高洗牌效率。

洗牌的順序

由于行業(yè)鏈條中天然的順序?yàn)樵旒?、紙板、紙箱，洗牌的順序也會遵循這個(gè)規(guī)律，從源頭往下游逐級洗牌。

造紙：在造紙這個(gè)環(huán)節(jié)，基本就是大小兩個(gè)格局，大型造紙廠利用對國內(nèi)廢紙的定價(jià)權(quán)、國外廢紙的進(jìn)口權(quán)，就控制了小紙廠的原料成本、原料數(shù)量，在原料量價(jià)都不可控的情況下，再怎么符合環(huán)保要求、安監(jiān)要求也不再可能謀得生存的機(jī)會，最近江西紙廠行業(yè)調(diào)查報(bào)告中明確提出的因?yàn)槭召彶坏皆隙白詺⑹健钡年P(guān)廠，就是被洗牌的最好宣示?？梢哉f小紙廠的被洗牌，無關(guān)小紙廠老板是否努力、經(jīng)營是否有方，洗你的是資本和一紙文件外加行業(yè)發(fā)展的趨勢。小紙廠的洗牌速度正在加快，預(yù)計(jì)最遲明年底就會完成，最快就是今年春節(jié)前后，那個(gè)時(shí)候留下的都是巨頭，留下的也許還會繼續(xù)洗牌，只不過那個(gè)時(shí)候的洗牌不會有物理的消失，而是資本的重組而已。

紙板：紙板這個(gè)環(huán)節(jié)一共有三種模式存在，一個(gè)是集團(tuán)型（地域分布多點(diǎn)工廠，每個(gè)工廠紙板紙箱業(yè)務(wù)都有），一個(gè)是紙板紙箱型單廠另外一個(gè)就是單純紙板廠。因?yàn)榧埌寮埾渲皇羌埾涞膬蓚€(gè)不同環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)因?yàn)閱渭兊募埌鍙S并沒有可控的直接紙箱客戶，又在原紙不可控下游紙箱不可控的情況下，經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)就是最大了。以前這種風(fēng)險(xiǎn)并不是很突出或者說不能引起紙板廠的注意，是因?yàn)橐郧鞍?、箱分工明確，上下游間供應(yīng)關(guān)系穩(wěn)定，可是在目前紙板產(chǎn)能嚴(yán)重過剩紙箱需求明顯減少的情況下，就顯得非常明顯風(fēng)險(xiǎn)也就一下加大。這個(gè)環(huán)節(jié)因?yàn)檫@種情況也會出現(xiàn)洗牌，這個(gè)洗牌有三個(gè)方向，一是純紙板廠與現(xiàn)有紙箱廠相結(jié)合組合成新的模式（2.5工廠）另一種就是純紙板廠加入造紙廠集團(tuán)變成上游的一個(gè)加工廠，第三種就是自身加大紙箱業(yè)務(wù)投入變成紙板紙箱廠（不過這種方向時(shí)間長、投入大、見效慢，不建議執(zhí)行）。這種洗牌需要2-3年的時(shí)間來完成，如果上游的造紙端向下延伸速度加快或者新的互聯(lián)網(wǎng)模式的加速發(fā)展，也會加快純紙板的洗牌速度。

紙箱：這里說的紙箱就是我們通常說的三級廠，三級廠中許多發(fā)展到5000萬年銷售以上的規(guī)模企業(yè)，基本在這輪洗牌中會活得越來越好。那些中小規(guī)模的三級廠在房租、人工、稅收、原料、生產(chǎn)質(zhì)量、效益規(guī)模等都不占優(yōu)勢的情況下，可能難免被洗牌的命運(yùn)。被洗牌的方式有很多種，通常有銷售生產(chǎn)同時(shí)消失就是關(guān)閉，還有就是銷售保留生產(chǎn)消失就是單獨(dú)接單聯(lián)合生產(chǎn)或者外包生產(chǎn)，還有就是銷售消失生產(chǎn)保留就是純粹的專業(yè)代工廠。這個(gè)洗牌完成后，基本就消失了目前小、散、亂的生產(chǎn)經(jīng)營模式，留下效益高、規(guī)模大、合規(guī)合法的大型紙箱專業(yè)加工廠。這個(gè)洗牌時(shí)間基本與純紙板廠的洗牌同步，也需要2-3年時(shí)間來完成。

洗牌不是為了行業(yè)的消失，而是為了更進(jìn)一步的行業(yè)發(fā)展，隨著技術(shù)、資本、模式的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，整個(gè)紙箱行業(yè)正式進(jìn)入洗牌進(jìn)行時(shí).......

進(jìn)口原紙：因?yàn)榫硟?nèi)外原紙的價(jià)差長期存在，就會進(jìn)一步刺激部分貿(mào)易商和紙板廠直接增加原紙進(jìn)口，降低對國產(chǎn)紙依賴，客觀上給國內(nèi)紙廠漲價(jià)造成的現(xiàn)實(shí)壓力。

心態(tài)：前2年的漲價(jià)套路以及漲價(jià)理由已經(jīng)耗盡，長期貓捉老鼠的游戲，導(dǎo)致下游和終端客戶增強(qiáng)了免疫力，在沒有大的可確定的外界因素影響下，重復(fù)以前的辦法已經(jīng)很難打動下游廠商的芳心，一切平淡如水！

可能支撐漲價(jià)的因素

停產(chǎn)：面對居高不下的庫存，為了維持良好的價(jià)格局面和降低風(fēng)險(xiǎn)，造紙廠很大可能會繼續(xù)停產(chǎn)保價(jià)去庫存策略，然后利用停產(chǎn)的信息制造旺季供應(yīng)短缺的現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)去庫存漲價(jià)格的一石二鳥之計(jì)。

政策：盡管2019年開始的全員全額征收社保的政策就要開始，作為中小企業(yè)眾多的紙箱廠就會面臨用工成本的增加，進(jìn)而影響3級廠持續(xù)經(jīng)營的信心，但是隨著今日的國務(wù)院會議中關(guān)于落實(shí)減輕人民負(fù)擔(dān)和給中小企業(yè)減負(fù)的政策落地，研討減低社保費(fèi)率實(shí)施方案，又給了中小企業(yè)繼續(xù)的希望，這樣從政策面給價(jià)格支撐。

貿(mào)易戰(zhàn)：雖說中美貿(mào)易戰(zhàn)還在繼續(xù)，2000億美元的靴子還懸在頭上，但是眼看中國絕不無原則退讓的堅(jiān)持和美國中期選舉的到來，美國執(zhí)政黨面臨選舉壓力和可能選輸?shù)木置鎻亩{(diào)整策略，為中美之間的貿(mào)易談判開啟新的窗口也未置可否，只要中美貿(mào)易戰(zhàn)能夠回轉(zhuǎn)，那中國出口恢復(fù)信心就會增加紙箱需求，也得以支撐漲價(jià)。

廢紙：面對已經(jīng)減少50%進(jìn)口量的外廢，以及利用高價(jià)國廢擠壓小紙廠生存壓力的需要，長期推高國廢價(jià)格，一旦需求上升馬上再次拉高國廢價(jià)格，給再次漲價(jià)造就成本上升而漲價(jià)的口實(shí)。

回頭來看，9月份的漲價(jià)函到底是實(shí)彈還是啞彈，還要看需求到底會不會增加，還有就是上游的戰(zhàn)略和下游的應(yīng)對策略，是繼續(xù)套路餓死下游撐爆自己亦或?qū)で笮袠I(yè)整合之策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈共生共存！