截至9月1日，在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)內歸類于“印刷和記錄媒介復制業(yè)”的55家企業(yè)中，除西口文化、碼上科技、穎美股份3家企業(yè)因籌備2018年掛牌，以及彩虹光、法蘭智聯(lián)2家企業(yè)因企業(yè)內部原因未披露半年報外，其余50家企業(yè)均已發(fā)布2018年中報。

記者在對這50家企業(yè)中報的梳理中看到，50家新三板掛牌印企上半年共實現(xiàn)營收39.28億元，凈利潤1.28億元。其中，34家企業(yè)實現(xiàn)營收增長，占比68%；41家企業(yè)實現(xiàn)贏利，占比達到82%。上半年凈利潤比上年同期上升的企業(yè)有23家，其余27家企業(yè)盈利能力則不如去年。平均銷售毛利率方面，2018年上半年為21.24%，上年同期這一數(shù)值為21.87%，相比略有下降。

總體來看，50家新三板掛牌印企2018年上半年的經營數(shù)據(jù)增長平穩(wěn)，但細究其營收數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，整體情況喜憂參半。

從新三板印刷企業(yè)2018年上半年的營收情況來看，50家印企的平均營收額達到7856.35萬元，其中13家企業(yè)的半年營業(yè)收入在平均營收水平之上，占比26%；37家企業(yè)低于平均水平，占比74%，可以看出企業(yè)間存在一定首尾差距。從營業(yè)收入分布區(qū)間來看，10家企業(yè)收入超過1億元，占比20%；36家企業(yè)收入在0.1億—1億元之間，占比達到72%，該類企業(yè)為新三板印企的中堅力量；營收不足1000萬元的企業(yè)共有4家，分別為ST京東匯、銀河激光、柯創(chuàng)文化和天河藝術。

在營收超過2億元的第一梯隊中，虎彩印藝再次以6.42億元的營收數(shù)據(jù)摘下桂冠，蟬聯(lián)“最創(chuàng)收的新三板掛牌印刷企業(yè)”稱號；第二名為天元集團，實現(xiàn)營業(yè)收入4.78億元；緊接著排在第三位的是豪能科技，其營業(yè)收入達到2.98億元。

2018年上半年，這50家掛牌企業(yè)平均凈利潤為257.23萬元，18家印企在平均水平之上，占比36%；32家在平均水平之下。其中凈利潤在1000萬元以上的企業(yè)有5家，分別為天元集團（3546.27萬元）、柏星龍（1963.35萬元）、豪能科技（1931.80萬元）、天大文控（1114.12萬元）、金冠科技（1016.72萬元）；凈利潤在500萬元以上的掛牌企業(yè)有4家，分別為綠之彩（695.18萬元）、興藝印刷（645.66萬元）、新圖新材（592.42萬元）、特美股份（520.92萬元），占比24.53%；100萬—500萬元的企業(yè)有25家，占比47.17%；100萬元以下的企業(yè)僅6家，占比11.32%。贏利企業(yè)總占比為83.02%。

出現(xiàn)虧損的企業(yè)共有9家，其中虧損1000萬元以上的企業(yè)有1家，為虎彩印藝。該公司在2018年上半年出現(xiàn)2848.21萬元的虧損。據(jù)中報顯示，虎彩印藝出現(xiàn)虧損的主要原因包括投資收益減少、政府項目補助減少、研發(fā)費用增加、貸款利率上浮、控制合并其他公司等方面。虧損在100萬元至1000萬元的企業(yè)有4家；虧損在100萬元以下的企業(yè)有4家。

47.92%企業(yè)實現(xiàn)利潤增長 52.08%企業(yè)利潤降低

通過梳理2018年各個新三板掛牌印企的中報，除綜藝聯(lián)創(chuàng)、宏達印業(yè)未公布凈利潤增長率外，記者看到其余48家掛牌企業(yè)中有23家實現(xiàn)凈利潤增長，占比為47.92%。其中增長幅度達到三位數(shù)的企業(yè)共有8家，分別為東冠股份（1959.04%）、圣鋒物聯(lián)（1047.22%）、柏星龍（882.60%）、錦美股份（324.2%）、高飛集團（260.84%）、金冠科技（227.19%）、順鑫昌（172.12%）、新光鐳射（112.09%）。

東冠股份作為2018年上半年利潤增長率的“狀元”，其2018年上半年實現(xiàn)凈利潤280.22萬元，同比上升1959.04%，保持著強勁的發(fā)展勢頭。這主要歸功于公司業(yè)務規(guī)模擴大、銷售訂單增加，導致營業(yè)收入不斷增加，同時公司結合生產經營實際需求和目前產能狀況，將股東投入的廠房進行了資源的合理配置和有效利用，對超出生產經營所需的廠房進行出租，獲得了一定的其他收入。

除高速增長的8家印企之外，同樣有10家印企保持了兩位數(shù)的利潤增長率，其中ST京東匯、柯創(chuàng)文化、豪能科技、文彩金冠的利潤增長率均超過50%，分別達到83.7%、76.43%、70.7%、57.47%。此外，外貿印刷、金?？萍?、特美股份、虎彩印藝、奇良海德5家企業(yè)也以個位數(shù)的凈利潤增長率保持著增長的速度。

但與此相對應的是，共有25家企業(yè)出現(xiàn)凈利潤率負增長的現(xiàn)象，占比達52.08%。其中寶隆豐、紅霖股份、金恒宇3家公司的利潤率同比降低超過100%，分別為-173.99%、-220.59%、-251.23%。此外，凈利潤降低率在10%—100%之間的共有20家，凈利潤降低率小于10%的共有兩家，分別為人印股份（-1.63%）、將至發(fā)展（-5.12%）。

68%企業(yè)業(yè)績向好 9家企業(yè)出現(xiàn)“雙降”

整體來看，2018年上半年新三板掛牌印企中共有34家印企實現(xiàn)營收增長，即68%的企業(yè)呈現(xiàn)業(yè)績向好的趨勢。其中，東冠股份以97.32%的營收增長率摘得年中頭籌。新光鐳射、錦美股份分別以88.9%、84.76%的“成績單”位列二、三名。

值得一提的是，“冠軍”東冠股份不僅實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長97.32%，其凈利潤增長率同樣達到了1959.04%，位列凈利潤增長率榜單的第一名，表現(xiàn)出公司良好的成長能力。與東冠股份情況類似的還有柏星龍，該公司上半年營業(yè)收入同比增長72.38%，凈利潤增長率達到828.48%，增長原因主要是公司所服務的下游客戶市場需求增加帶動了包裝銷量，以及公司通過提升內部管理、加強新產品創(chuàng)新，并且采用有效的市場拓展策略等。

同樣表現(xiàn)出這種雙向上升的企業(yè)還有14家，分別為新光鐳射、錦美股份、順鑫昌、奇良海德、香江印制、天元集團、高飛集團、豪能科技、虎彩印藝、外貿印刷、匯源股份、圣鋒物聯(lián)、綠之彩和金冠科技。與此相反的是，奔騰文創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)人、天河藝術、寶隆豐、新圖新材、天大文控、中瀛科技、銀河激光和廣鑫股份等9家企業(yè)出現(xiàn)“雙降”現(xiàn)象。其中寶隆豐營業(yè)收入與凈利潤的降低值分別為18%、173.99%。該公司半年報顯示，出現(xiàn)“雙降”的主要原因是原材料價格上升造成成本增加，以及為避免經營損失而適當減少的紙品貿易收入。

值得注意的是，在保持營業(yè)收入增長的同時，紅霖股份、金鼎印業(yè)、人印股份、天鴻新材等17家企業(yè)的贏利卻出現(xiàn)下滑現(xiàn)象。以紅霖股份為例，其營業(yè)收入增長54.78%，凈利潤卻出現(xiàn)220.59%的下滑。中報顯示，公司由于大力開拓市場，業(yè)務量增長，銷售收入雖然增長，但差旅費、招待費等銷售費用也大幅度增加，導致本期銷售費用較上年同期增長37.60%；此外原材料價格上漲幅度較上年同期浮動較大，導致成本增幅較大。

超半數(shù)企業(yè)資產縮水 一家印企毛利“掛紅”

從總資產的規(guī)模來看，在2018年上半年，共有26家掛牌企業(yè)出現(xiàn)資產縮水的情況，占比超過50%。其中日迅彩印、金冠科技、中瀛科技、廣鑫股份、金鼎印業(yè)、金?？萍?、四平包裝、新圖新材的總資產縮水率均超過10%，分別為-72.59%、-13.62%、-13.47%、-13.2%、-13.17%、-12.77%、-11.92%、-10.91%。與此相反的是天元集團、天星股份、豐高科印、香江印制、天鴻新材、天意有福等企業(yè)的資產規(guī)模分別以19.28%、17.55%、15.59%、14.78%、11.10%、10.08%的速度保持增長。

從毛利率來看，除柯創(chuàng)文化的毛利率為-16.73%“掛紅”外，其余49家掛牌印刷企業(yè)的毛利率均為正數(shù)。其中柏星龍、天大文控、圣鋒物聯(lián)、銀河激光、將至發(fā)展、特美股份、順鑫昌、天意有福等8家企業(yè)的毛利率都超過30%，占比達到16%；23家企業(yè)毛利率在20%—30%的區(qū)間內，占比為46%；其余16家企業(yè)的毛利率分布在10%—20%之間。

毛利率是衡量一個企業(yè)盈利能力的重要指標，毛利率越高則說明企業(yè)控制成本的能力越強，產品附加值和企業(yè)盈利能力越高。以柏星龍為例，該公司立足于包裝行業(yè)，主營業(yè)務是為中高端消費品生產客戶提供“品牌策略、創(chuàng)意設計、技術研發(fā)、生產服務”四位一體的專業(yè)創(chuàng)意包裝服務，因此實現(xiàn)了營收和凈利潤的“雙漲”。由此可見，為客戶提供高端、創(chuàng)意、專業(yè)的產品及服務是印刷企業(yè)提升毛利率的有效手段。